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　　《聰明的投資者》讀后感1500字：

　　《聰明的投資者》是本杰明格雷厄姆的代表作，巴菲特稱在看到這本書之后，仿佛看見了上帝。

　　本杰明?格雷厄姆是美國經濟學家和投資思想家，投資大師，“現代證券分析之父”，價值投資理論奠基人。格雷厄姆生于倫敦，成長于紐約，畢業于哥倫比亞大學。著有《證券分析》(1934年)和《聰明的投資者》(1949年)，這兩本書被公認為“劃時代的、里程碑式的投資圣經”，至今仍極為暢銷。格雷厄姆不僅是沃倫?巴菲特就讀哥倫比亞大學經濟學院的研究生導師，而且被巴菲特膜拜為其一生的“精神導師”，“血管里流淌的血液80%來自于格雷厄姆”。格雷厄姆在投資界的地位，相當于物理學界的愛因斯坦，生物學界的達爾文。作為一代宗師，他的證券分析學說和思想在投資領域產生了極為巨大的震動，影響了幾乎三代重要的投資者。如今活躍在華爾街的數十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒，因此，享有“華爾街教父”的美譽。

　　《聰明的投資者》是一本投資實務領域的世界級和世紀級的經典著作，自從1949年首次出版以來，本書即成為股市上的《圣經》。本修訂版在完整保留格雷厄姆原著1973年第4版的基礎上，由賈森?茲威格根據近40年尤其是世紀之交全球股市的大動蕩現實，進一步檢驗和佐證了價值投資理論。其中大量的注釋和每章之后的點評非常有價值。股神巴菲特特為本書撰寫的序言和評論是這個版本的又一個亮點。

　　本書首先明確了“投資”與“投機”的區別，指出聰明的投資者當如何確定預期收益。本書著重介紹防御型投資者與積極型投資者的投資組合策略，論述了投資者如何應對市場波動。本書還對基金投資、投資者與投資顧問的關系、普通投資者證券分析的一般方法、防御型投資者與積極型投資者的證券選擇、可轉換證券及認股權證等問題進行了詳細闡述。在本書后面，作者列舉分析了幾組案例，論述了股息政策，最后著重分析了作為投資中心思想的“安全性”問題。

　　本書主要面向個人投資者，旨在對普通人在投資策略的選擇和執行方面提供相應的指導。本書不是一本教人“如何成為百萬富翁”的書籍，而更多地將注意力集中在投資的原理和投資者的態度方面，指導投資者避免陷入一些經常性的錯誤之中。

　　格雷厄姆的主要觀點就是，市場總在樂觀和悲觀之間左右搖擺，聰明的投資者應該從悲觀者手里購買股票，賣給樂觀者。另外他的安全邊際理論也被大家所廣泛使用，永遠不要支付過高的價格，這樣才能讓你盡量少犯錯誤。他曾經鼓勵他的學生，每月定期買入優質低估的股票，因為他認為，把錢放在股票里，要比拿著美元更靠譜。

　　什么又叫聰明的投資者呢？牛頓說，“我能計算出天體的運行規律，卻不能計算出人性的瘋狂！”顯然，牛頓也不算是聰明的投資者，他在股市上也只是一個韭菜而已，想要成為一個聰明的投資者，關鍵要有守住寂寞的定力。

　　本書明確什么叫投資，什么又叫投機。投資是以深入分析為基礎的，要在確保本金安全的前提下，考慮適當的回報，如果二者不可得兼，本金安全為第一要務。相反，從不考慮本金安全，以虧損的風險換收益的手段就是投機。

　　格雷厄姆提出一個簡單的投資模型，適合那些保守的防御型投資者，那就是股債組合，動態調節。也就是說債券收益遠大于股息收益率2倍的時候，讀后感就多持有債券，最高加到四分之三，而債券收益跟股息收益率基本持平的時候，多投資股票，股票這時候要加到四分之三，如果1-2倍之間，那就均配，股債各一半，一年調整一次，到年底看看，股票債券哪個更多，把多的那個賣一點，把少的那個補齊就好了。另外，格雷厄姆還說，對于保守的投資者，最好在白馬股里選擇股票比如零售行業，業績穩定的白馬股。

　　書中說到股票是抵御通脹最好的辦法，不過，不要把所有的錢都投入股市，且分散的選擇股票，股票必須是大型的，知名的財務穩健的公司，公司必須連續的不間斷的支付股息，別買的太貴，做長期的投資者。總結一下，格雷厄姆的策略，首先定位自己，是防御型被動投資者還是主動積極的投資者，在投資之前，要充分研究公司的業務及財報，把自己看成是一個股權投資家，甚至是經營者的心態，要的不是價差，而是企業業績和利潤的增長。